Opciones De Acciones What Is Delta

Conoce a los griegos (al menos los cuatro más importantes) NOTA: Los griegos representan el consenso del mercado en cuanto a cómo la opción reaccionará a los cambios en ciertas variables asociadas con el precio de un contrato de opción. No hay ninguna garantía de que estas previsiones sean correctas. Antes de leer las estrategias, itrsquos una buena idea para conocer estos personajes porque theyrsquoll afectar el precio de cada opción que el comercio. Tenga en cuenta como yoursquore conociendo, los ejemplos que utilizamos son ldquoideal worldrdquo ejemplos. Y como Platón ciertamente le diría, en el mundo real las cosas tienden a no funcionar tan perfectamente como en un mundo ideal. Los comerciantes de la opción del principio del delta a veces asumen que cuando una acción se mueve 1, el precio de las opciones basadas en esa acción se moverá más de 1. Thatrsquos un poco tonto cuando usted realmente piensa en él. La opción cuesta mucho menos que el stock. ¿Por qué debería ser capaz de cosechar aún más beneficio que si era dueño de las acciones Itrsquos importante tener expectativas realistas sobre el comportamiento de los precios de las opciones que el comercio. Por lo tanto, la verdadera pregunta es: ¿cuánto se moverá el precio de una opción si la acción se mueve? 1. Delta es la cantidad que se espera que el precio de una opción se mueva en base a un cambio en la acción subyacente. Las llamadas tienen delta positivo, entre 0 y 1. Eso significa que si sube el precio de la acción y no cambian otras variables de precios, el precio de la llamada aumentará. Herersquos un ejemplo. Si una llamada tiene un delta de 0,50 y la acción sube 1, en teoría, el precio de la llamada subirá alrededor de 0,50. Si la acción baja 1, en teoría, el precio de la llamada bajará alrededor de .50. Puts tienen un delta negativo, entre 0 y -1. Esto significa que si la acción sube y no cambian otras variables de precios, el precio de la opción bajará. Por ejemplo, si un put tiene un delta de -.50 y el stock sube 1, en teoría, el precio del put bajará .50. Si la acción desciende 1, en teoría, el precio del put subirá .50. Como regla general, las opciones en el dinero se moverán más que opciones fuera del dinero. Y las opciones a corto plazo reaccionarán más que las opciones a largo plazo al mismo cambio de precio en la acción. A medida que se acerca la fecha de vencimiento, el delta de las llamadas en el mercado se acercará a 1, reflejando una reacción de uno a uno ante los cambios de precios en el stock. Delta para llamadas fuera del dinero se acercará a 0 y wonrsquot reaccionará en absoluto a los cambios de precio en la acción. Thatrsquos porque si se mantienen hasta la expiración, las llamadas o se ejercitarán y ldquobecome stockrdquo o expirarán sin valor y convertirse en nada en absoluto. A medida que se acerca la expiración, el delta de las putas de dinero se acercará a -1 y el delta para las putas de fuera del dinero se acercará a 0. Thatrsquos porque si las put se mantienen hasta la expiración, el dueño ejercerá las opciones y venderá Stock o el put expirará sin valor. Una manera diferente de pensar en el delta Hasta ahora wersquove le dio la definición de delta del libro de texto. Pero herersquos otra forma útil de pensar en delta: la probabilidad de que una opción acabará por lo menos .01 in-the-money al vencimiento. Técnicamente, esto no es una definición válida porque la matemática real detrás del delta no es un cálculo de probabilidad avanzado. Sin embargo, el delta se utiliza frecuentemente como sinónimo de probabilidad en el mundo de las opciones. En conversación casual, es costumbre bajar el punto decimal en la figura delta, como en, ldquoMy opción tiene un delta. rdquo 60. O, ldquoHay un delta 99 Voy a tener una cerveza cuando acabe de escribir esta página. rdquo Por lo general, una opción de llamada al dinero tendrá un delta de alrededor de .50, o ldquo50 delta. rdquo Thatrsquos porque debería haber una posibilidad 50/50 de que la opción termine en o fuera del dinero al vencimiento . Ahora vamos a ver cómo el delta comienza a cambiar a medida que una opción aumenta o disminuye. Cómo el movimiento del precio de la acción afecta al delta Como una opción consigue más lejos in-the-money, la probabilidad será en-el-dinero en la expiración aumenta también. Por lo tanto, el delta optionrsquos aumentará. Como una opción obtiene más lejos del dinero, la probabilidad de que se in-the-money a la expiración disminuye. Por lo tanto, el delta optionsrsquos disminuirá. Imagine que posee una opción de compra en acciones XYZ con un precio de ejercicio de 50, y 60 días antes de la expiración el precio de la acción es exactamente 50. Desde itrsquos una opción en el dinero, el delta debe ser de .50. Por ejemplo, letrsquos dicen que la opción vale 2. Así que en teoría, si la acción sube a 51, el precio de la opción debe subir de 2 a 2.50. Entonces, si la acción continúa subiendo de 51 a 52 Ahora hay una probabilidad más alta de que la opción termine en el dinero al vencimiento. Entonces, ¿qué pasará con el delta? Si usted dijo, ldquoDelta aumentará, rdquo yoursquore absolutamente correcto. Si el precio de la acción sube de 51 a 52, el precio de la opción podría subir de 2.50 a 3.10. Thatrsquos un movimiento .60 para un movimiento 1 en la acción. Así, el delta ha aumentado de .50 a .60 (3.10 - 2.50 .60) a medida que la acción se hizo más in-the-money. Por otro lado, ¿qué pasa si el stock cae de 50 a 49? El precio de la opción podría bajar de 2 a 1,50, de nuevo reflejando el delta de 0,50 de las opciones de dinero (2 - 1,50 .50). Pero si la acción sigue bajando a 48, la opción podría bajar de 1,50 a 1,10. Así pues, en este caso el delta se habría reducido a .40 (1.50 - 1.10 .40). Esta disminución en el delta refleja la menor probabilidad de que la opción termine en el dinero al vencimiento. Cómo cambia el delta a medida que la expiración se acerca Como el precio de la acción, el tiempo hasta la expiración afectará la probabilidad de que las opciones terminen dentro o fuera del dinero. Thatrsquos porque a medida que se acerca la expiración, el stock tendrá menos tiempo para moverse por encima o por debajo del precio de ejercicio de su opción. Debido a que las probabilidades están cambiando a medida que se aproxima la expiración, el delta reaccionará de manera diferente a los cambios en el precio de las acciones. Si las llamadas son in-the-money justo antes de la expiración, el delta se acercará a 1 y la opción se moverá centavo por centavo con la acción. En-el-dinero pone se acercará -1 como expiración se acerca. Si las opciones están fuera del dinero, se acercarán a 0 más rápidamente de lo que sería más lejos en el tiempo y dejar de reaccionar por completo al movimiento en el stock. Imagínese que el stock XYZ tiene 50 años, con su opción de 50 huelgas sólo un día después de la expiración. Una vez más, el delta debe ser alrededor de .50, ya que therersquos teóricamente una posibilidad 50/50 de la población que se mueve en cualquier dirección. Pero lo que sucederá si la población sube a 51 Piense en ello. Si therersquos sólo un día hasta la expiración y la opción es un punto en el dinero, whatrsquos la probabilidad de que la opción seguirá siendo por lo menos .01 in-the-money por mañana Itrsquos bastante alto, por supuesto. Así que el delta aumentará en consecuencia, haciendo un movimiento dramático de .50 a alrededor de .90. A la inversa, si la acción XYZ cae de 50 a 49 justo un día antes de que expire la opción, el delta podría cambiar de .50 a .10, lo que refleja la probabilidad mucho menor de que la opción termine en el dinero. Así, a medida que se acerca la expiración, los cambios en el valor de la acción causarán cambios más dramáticos en el delta, debido al aumento o disminución de la probabilidad de terminar en el dinero. Recuerde la definición del delta del libro de texto, junto con el Alamo Donrsquot olvidar: el ldquotextbook definitionrdquo del delta no tiene nada hacer con la probabilidad de las opciones que terminan dentro o fuera-del-dinero. Una vez más, el delta es simplemente la cantidad que un precio de la opción se moverá basado en un 1 cambio en el stock subyacente. Pero mirar delta como la probabilidad de que una opción acabe en el dinero es una manera muy ingeniosa de pensar en ello. Gamma Gamma es la tasa que delta cambiará en base a un cambio en el precio de la acción. Así que si el delta es el ldquospeedrdquo en el que cambian los precios de las opciones, puede pensar en gamma como ldquoacceleration. rdquo Las opciones con el gamma más alto son las que responden mejor a los cambios en el precio del stock subyacente. Como se mencionó anteriormente, delta es un número dinámico que cambia a medida que cambia el precio de las acciones. Pero el delta no cambia a la misma tasa para cada opción basada en una acción determinada. Letrsquos echa un vistazo a nuestra opción de compra en stock XYZ, con un precio de ejercicio de 50, para ver cómo gamma refleja el cambio en delta con respecto a cambios en el precio de las acciones y el tiempo hasta la expiración (Figura 1). Tenga en cuenta cómo el delta y gamma cambian a medida que el precio de las acciones sube o baja de 50 y la opción se mueve dentro o fuera del dinero. Como puede ver, el precio de las opciones de dinero cambiará de manera más significativa que el precio de las opciones dentro o fuera del dinero con la misma expiración. Además, el precio de las opciones a corto plazo en el dinero cambiará de manera más significativa que el precio de las opciones a plazo más largas. Así que lo que esta charla sobre gamma se reduce a que el precio de las opciones de corto plazo en el dinero exhibirá la respuesta más explosiva a los cambios de precios en el stock. Si yoursquore un comprador de opción, gama alta es bueno siempre y cuando su pronóstico es correcto. Thatrsquos porque como su opción se mueve in-the-money, el delta se acercará 1 más rápidamente. Pero si su pronóstico es incorrecto, puede volver a morderle bajando rápidamente su delta. Si yoursquore un vendedor de la opción y su pronóstico es incorrecto, gama alta es el enemigo. Thatrsquos porque puede hacer que su posición de trabajar en contra de usted a un ritmo más acelerado si la opción de su propio vendido se mueve in-the-money. Pero si su pronóstico es correcto, gama alta es su amigo ya que el valor de la opción que vendió perderá valor más rápidamente. Theta Time decay, o theta, es el enemigo número uno para el comprador de opciones. Por otro lado, itrsquos suele ser el mejor amigo de los sellerrsquos. Theta es la cantidad que el precio de las llamadas y las put disminuirá (al menos en teoría) para un cambio de un día en el tiempo hasta la expiración. Figura 2: Decadencia del tiempo de una opción de compra al tipo de interés Este gráfico muestra cómo un valor de opción de compra en el valor se descompondrá durante los últimos tres meses hasta su vencimiento. Observe cómo el valor de tiempo se derrite a una velocidad acelerada cuando se aproxima la expiración. Este gráfico muestra cómo un valor de opción en el dinero se deteriorará durante los últimos tres meses hasta su vencimiento. Observe cómo el valor de tiempo se derrite a una velocidad acelerada cuando se aproxima la expiración. En el mercado de opciones, el paso del tiempo es similar al efecto del sol caliente del verano en un bloque de hielo. Cada momento que pasa provoca que algunas de las opciones de valor de tiempo a ldquomelt away. rdquo Además, no sólo el valor de tiempo se derrite, lo hace a una velocidad acelerada como la expiración se acerca. Echa un vistazo a la figura 2. Como puede ver, una opción de 90 días al precio con una prima de 1,70 perderá 0,30 de su valor en un mes. Una opción de 60 días, por otro lado, podría perder 0,40 de su valor a lo largo del mes siguiente. Y la opción de 30 días perderá todo el valor de tiempo restante 1 por vencimiento. Las opciones de dinero a la vista experimentarán pérdidas de dólares más significativas en el tiempo que las opciones dentro o fuera del dinero con la misma acción subyacente y la fecha de vencimiento. Thatrsquos porque en el dinero las opciones tienen el valor más tiempo incorporado en la prima. Y cuanto más grande el pedazo del valor del tiempo construido en el precio, más allí es perder. Tenga en cuenta que para las opciones fuera del dinero, theta será menor de lo que es para las opciones de dinero. Thatrsquos porque la cantidad en dólares de valor de tiempo es menor. Sin embargo, la pérdida puede ser mayor en porcentaje para las opciones fuera del dinero debido al menor valor de tiempo. Al leer las obras, observe los efectos netos de theta en la sección llamada ldquoAs time goes by. rdquo Figura 3: Vega para las opciones de dinero basadas en Stock XYZ Obviamente, a medida que avanzamos en el tiempo, habrá Ser más tiempo valor incorporado en el contrato de opción. Dado que la volatilidad implícita sólo afecta al valor del tiempo, las opciones a más largo plazo tendrán una vega más alta que las opciones a corto plazo. Al leer las obras, vigile el efecto de la vega en la sección llamada volatilidad ldquoImplied. rdquo Vega Usted puede pensar en vega como el whorsquos griego un poco tembloroso y over-caffeinated. Vega es el monto de los precios de compra y venta va a cambiar, en teoría, por un cambio de un punto correspondiente en la volatilidad implícita. Vega no tiene ningún efecto sobre el valor intrínseco de las opciones que sólo afecta al valor de ldquotime valuerdquo de un precio de optionrsquos. Normalmente, a medida que aumenta la volatilidad implícita, el valor de las opciones aumentará. Thatrsquos debido a un aumento en la volatilidad implícita sugiere una mayor gama de movimiento potencial para el stock. Letrsquos examinar una opción de 30 días en acciones XYZ con un precio de huelga 50 y el stock exactamente a 50. Vega para esta opción podría ser .03. En otras palabras, el valor de la opción podría aumentar 0,03 si la volatilidad implícita aumenta un punto y el valor de la opción podría bajar 0,03 si la volatilidad implícita disminuye un punto. Ahora, si usted mira una opción XYZ de 365 días al día, vega podría ser tan alto como .20. Así, el valor de la opción podría cambiar .20 cuando la volatilidad implícita cambia en un punto (véase la figura 3). Wheres Rho Si yoursquore un comerciante de opción más avanzado, usted pudo haber notado wersquore que falta un mdash griego rho. Thatrsquos la cantidad de un valor de opción cambiará en teoría basado en un cambio de un punto porcentual en las tasas de interés. Rho acaba de salir para un girocompás, ya que donrsquot hablar de él que mucho en este sitio. Aquellos de ustedes que realmente se toman en serio las opciones finalmente llegarán a conocer mejor este personaje. Por ahora, sólo tenga en cuenta que si está negociando opciones a corto plazo, el cambio de las tasas de interés no debería afectar el valor de sus opciones demasiado. Pero si usted está negociando opciones de largo plazo como LEAPS. Rho puede tener un efecto mucho más significativo debido a un mayor ldquocost a carry. rdquo Todays Trader Network Aprenda consejos de comercio amplificador estrategias de expertos TradeKingrsquos Top Ten errores de la opción Cinco consejos para Llamadas cubiertas con éxito Opción de juegos para cualquier condición de mercado Opción avanzada juega Top Five Things Stock Opción Comerciantes deben saber acerca de la volatilidad Opciones de riesgo y no son adecuados para todos los inversores. Para obtener más información, consulte el folleto Características y riesgos de las opciones estandarizadas antes de comenzar las opciones de compra. Los inversionistas de opciones pueden perder el monto total de su inversión en un período relativamente corto de tiempo. Las estrategias de opciones de piernas múltiples implican riesgos adicionales. Y puede dar lugar a tratamientos impositivos complejos. Consulte a un profesional de impuestos antes de implementar estas estrategias. La volatilidad implícita representa el consenso del mercado en cuanto al nivel futuro de volatilidad del precio de las acciones o la probabilidad de alcanzar un punto de precio específico. Los griegos representan el consenso del mercado en cuanto a cómo la opción reaccionará a los cambios en ciertas variables asociadas con el precio de un contrato de opción. No hay garantía de que las previsiones de volatilidad implícita o los griegos sean correctas. La respuesta del sistema y los tiempos de acceso pueden variar debido a las condiciones del mercado, el rendimiento del sistema y otros factores. TradeKing ofrece a los inversionistas autodirigidos servicios de corretaje de descuentos y no hace recomendaciones ni ofrece asesoramiento financiero, legal o fiscal. Usted es el único responsable de evaluar los méritos y riesgos asociados con el uso de sistemas, servicios o productos de TradeKings. El contenido, las investigaciones, las herramientas y los símbolos de acciones u opciones son sólo para fines educativos y ilustrativos y no implican una recomendación o solicitud para comprar o vender un valor en particular o para participar en una estrategia de inversión en particular. Las proyecciones u otra información con respecto a la probabilidad de varios resultados de inversión son hipotéticas por naturaleza, no están garantizadas por exactitud o integridad, no reflejan los resultados reales de la inversión y no son garantías de resultados futuros. Todas las inversiones implican riesgo, las pérdidas pueden exceder el principal invertido y el rendimiento pasado de un producto de seguridad, industria, sector, mercado o financiero no garantiza los resultados o devoluciones futuros. El uso de la Red de Comerciantes de TradeKing está condicionado a la aceptación de todas las Divulgaciones de TradeKing y de los Términos de Servicio de la Red de Comerciantes. Cualquier cosa mencionada es para propósitos educativos y no es una recomendación o consejo. La Radio de Playbook de Opciones es traída a usted por TradeKing Group, Inc. copia 2016 TradeKing Group, Inc. Todos los derechos reservados. TradeKing Group, Inc. es una subsidiaria propiedad de Ally Financial Inc. Valores ofrecidos a través de TradeKing Securities, LLC. Todos los derechos reservados. Miembro FINRA y SIPC. Opciones de Delta Opciones de Delta - Definición Delta mide la sensibilidad de un precio de opción a un cambio en el precio de la acción subyacente. Opciones Delta - Introducción En términos sencillos, el delta es el griego de opciones que le dice cuánto dinero una opción de acciones subirá o bajará de valor con un aumento o caída en el stock subyacente, lo que también se traduce en la cantidad de ganancia que hará Cuando sube el stock subyacente. Esto significa que cuanto mayor es el valor delta de una opción de acciones, más subirá con cada 1 subida de la acción subyacente. Se espera que las opciones sobre acciones con opciones delta de 0,7 suban 0,70 con un 1 aumento en el stock subyacente. El valor de las opciones de acciones se ve afectado principalmente por los cambios en el precio de la acción subyacente, lo que hace que el valor delta de las opciones de acciones sea la única opción más importante que los griegos entiendan en las operaciones de compraventa de opciones. Dónde obtener Delta de opciones Puede obtener el valor delta, así como de otras opciones griegas, de un tipo de cadena de opciones conocido como un Pricer, que está disponible en todos los corredores de opciones en línea de buena reputación. A continuación se muestra un ejemplo de un pricer de opciones tomado de Optionsxpress. Opciones Delta - Características Positivo Negativo Opciones Delta Valores Opciones Los valores delta son positivos o negativos. Las Opciones de Llamada tienen valores delta positivos que sugieren que ganará en valor proporcionalmente con una ganancia de valor en el stock subyacente. Las opciones de venta tienen valores delta negativos que sugieren que perderá valor a medida que suba el stock subyacente. Por el contrario, las opciones de compra con sus valores delta positivos caen en el precio a medida que las acciones subyacentes caen y las opciones de venta con sus valores delta negativos ganan en el precio a medida que cae la acción subyacente. En resumen, el valor delta positivo se convierte en rentable a medida que sube el stock y el valor del delta negativo se vuelve rentable a medida que la acción disminuye. Opciones Opciones de Delta Opciones de Dinero El valor de delta aumenta a medida que las opciones se hacen más y más en el dinero (ITM) y se reduce a medida que las opciones se hacen cada vez más fuera del dinero (OTM). En The Money Options, sin importar las opciones de call o put, tienen un valor delta de 0.5, lo que sugiere una probabilidad de 50 de terminar en el dinero o fuera del dinero. Obtenga información acerca de Options Moneyness ahora. Opciones Delta Time to Expiration Cuando hay menos tiempo hasta la expiración, aumenta la probabilidad de que las opciones permanezcan en su estado prevaleciente de moneyness por vencimiento. Esto significa que cuanto más cerca de la expiración de una opción es, más probable es que en las opciones de dinero se quedará en el dinero por vencimiento y fuera de las opciones de dinero permanecer fuera del dinero por vencimiento. Como tal, cuanto más cerca de la expiración, más alto será el valor del delta de opciones en las opciones de dinero y menor será el valor de delta del dinero al mismo precio de ejercicio. Obtenga información acerca de Expiración de opciones ahora. Tasa de cambio de opciones Delta Opciones delta cambios de valor a medida que obtiene más y más en el dinero o fuera del dinero. Esta tasa de cambio se rige por otras opciones griegas conocidas como Gamma. Opciones Delta - Lo que sugiere Hay dos formas principales de ver qué opciones delta significa. En primer lugar, es una indicación de cuánto se moverá el valor de la opción con un movimiento 1 en el stock subyacente (todo lo demás igual, sin tener en cuenta la volatilidad), en segundo lugar, es también una indicación de la probabilidad aproximada de que la opción acabará en El dinero (ITM) por vencimiento. Opciones con el valor delta de 1 es el precio en una probabilidad de 100 de terminar en el dinero por vencimiento. Las opciones con valor delta de 0,5 es el precio en una probabilidad de 50 de terminar en el dinero por vencimiento. Opciones Delta - Una Indicación de Cambio Relativo La aplicación más directa e importante del delta de opciones está en su indicación de cambio relativo contra el precio del stock subyacente. Un valor positivo del delta de las opciones significa que el precio de las opciones se mueve en la misma dirección que el activo subyacente mientras que un valor del delta de las opciones negativas significa que el precio de las opciones se mueve inversamente proporcional al movimiento de la acción subyacente. Cuando compres opciones de llamada. Que tiene opciones positivas valores delta, usted gana dinero cuando la acción sube y pierde dinero cuando la acción baja en la misma proporción. Cuando usted compra opciones de venta. Que tiene opciones negativas delta valores, usted gana dinero cuando la acción cae y pierde dinero cuando la acción sube. Cuando compras opciones de compra, estás comprando opciones positivas deltas mientras estás comprando opciones negativas deltas cuando compras opciones de venta. Por el contrario, cuando se escriben opciones de llamada, se están obteniendo opciones negativas deltas mientras se están obteniendo opciones positivas deltas cuando se escriben opciones de venta. Short Put Option El valor Delta también le permite calcular una ganancia o pérdida aproximada en valor con un movimiento de 1 en la acción subyacente. Si compra 1 contrato de opción de compra con un valor delta de 0,7, significa que cada opción gana aproximadamente 0,70 en valor cuando la acción subyacente sube 1. Como 1 contrato representa 100 acciones, cada contrato de esas opciones de compra gana 70 con un 1 En la acción subyacente. Del mismo modo, si usted compra 1 contrato de opción de venta con el valor delta de 0,7, usted hace 70 por cada 1 caída en el stock subyacente. Estos cálculos son sólo aproximaciones debido a que el valor delta está cambiando todo el tiempo incluso mientras la acción está en movimiento y que los precios de las opciones también se ven afectados por la volatilidad implícita. Dado que el valor del delta de opciones es la proporción de cuántas opciones se moverán en relación con el stock subyacente, el valor delta sugiere cuántas acciones correspondientes se están comprando efectivamente con esas opciones. 2 contratos de en las opciones de llamada de dinero con el valor delta de 0,5 tiene un total de 200 x 0.5 100 deltas. 100 deltas significa que está controlando efectivamente los movimientos exactos de 100 acciones de las acciones subyacentes y por lo tanto casi tan buenas como comprar 100 acciones (cuando sube el stock subyacente 1, las opciones suben un total de 100). Si usted compra 10 contratos de opciones de venta con un valor delta de -0,75, que son efectivamente cortos 1000 x 0,75 750 acciones. Con esto en mente, usted sería capaz de calcular el número exacto de opciones para comprar con el fin de ser efectivamente largo o corto un número definido de acciones. Si desea tener 1000 acciones largas, puede comprar 20 contratos de las opciones de compra de dinero con un valor delta de 0,5 (1000/50 20) o puede comprar 13 contratos de opciones de compra de dinero con un valor delta de 0,77 ( 1000/77 13). Otra aplicación importante de conocer el valor del delta exacta y, por tanto, cuánto se moverán las opciones en relación con su acción subyacente es que le permite calcular el número exacto de opciones que necesita para realizar la cobertura neutral delta. Al tener una posición neutra en delta, se asegura de que el valor de su posición permanezca estancada, independientemente de la forma en que se haya movido el stock subyacente y resulte útil cuando las condiciones del mercado son temporalmente peligrosas. Opciones personales de Trading Mentor Descubra cómo mis estudiantes hacen más de 87 beneficios mensualmente, con confianza, opciones de operación en las opciones de mercado de EE. UU. Delta - Probabilidad de terminar en el dinero Otra forma de mirar el delta de opciones es que se aproxima la probabilidad de que la opción final Up In The Money por vencimiento. Profundamente en las opciones de dinero tienen un valor delta de 1 o cerca de 1, lo que significa que tiene casi una probabilidad de 100 de permanecer en el dinero por vencimiento. En las opciones de dinero tienen un valor de delta de 0,5 o 50, lo que significa que tiene una probabilidad de 50/50 de terminar en el dinero por vencimiento, ya que la acción podría moverse más alto o más bajo que ese precio. El valor de esta información es que le permite evaluar el riesgo de tomar ciertas posiciones de opción. Fuera de las opciones de dinero con el valor delta de alrededor de 0,25 sólo es de hecho le dice que sólo puede haber una probabilidad de 25 de las opciones que terminan en el dinero por vencimiento Usted puede entonces pesar la fuerza de su expectativa contra el riesgo implícito en el Opciones y seleccione las opciones que mejor se adapten a sus expectativas. Por ejemplo, si se especula con una probabilidad de 50 de un rally de acciones, compraría opciones de compra en ese stock con no menos de una probabilidad implícita de terminar en el valor de dinero o delta de al menos 0,5 y más. Opciones típicas Valores de delta Aunque los valores de delta de opciones exactas sólo se pueden derivar con cálculo preciso usando un modelo de precios de opciones como el modelo de Black-Scholes, los operadores de opciones experimentados suelen aproximar estos valores usando la siguiente regla general: 1. En The Money options Tienen opciones de valor delta de 0.5. 2. El más cercano en las opciones del dinero tiene opciones el valor de delta de cerca de 0.75. 3. Siguiente más profundo en las opciones de dinero tienen opciones de valor delta de cerca de 0,9. 4. Profundamente en las opciones de dinero tienen opciones de valor delta de cerca de 1. 5. El más cercano fuera de las opciones de dinero tienen opciones de valor delta de cerca de 0,25. 6. Siguiente más lejos de las opciones de dinero tienen opciones de valor delta de cerca de 0,1. 7. Lejos de las opciones de dinero tienen opciones de valor delta de cerca de 0. Tenga en cuenta que esta es sólo una aproximación muy aproximada con el propósito de referencia rápida. Si necesita valores delta precisos para la cobertura o la gestión comercial precisa, deberá utilizar el modelo Black-Scholes. Nota. Las columnas blancas indican las opciones En el dinero. Factores que afectan a las opciones Delta 2 factores principales influyen en el valor de las opciones delta Tiempo de expiración y Moneyness opciones. Hemos discutido ampliamente los efectos de Options Moneyness sobre el valor de Delta de Opciones. En general, Opciones Delta aumenta a medida que las opciones van más y más en el dinero y disminuye a medida que las opciones van más y más fuera del dinero. Opciones Delta of In The Money opciones también aumenta a medida que expiración enfoques y el delta de opciones de las opciones de dinero disminuye a medida que expiración enfoques. Pensando en términos del delta de opciones que representa la probabilidad de terminar en el dinero al vencimiento, no es difícil entender por qué el delta de opciones en las opciones de dinero se acerca a 100 cuando se acerca la expiración y por qué el delta de opciones de opciones de dinero se aproxima a 0 La expiración se acerca. Sabiendo que el término más cercano en las opciones de acciones de dinero tienen un valor delta más alto que las opciones de plazo más largo del mismo precio de ejercicio le permite elegir la opción correcta con el fin de optimizar los beneficios para su período de espera de espera. Si usted espera que una acción rally en pocos días, usted compraría opciones más cercanas del término en vez de opciones más largas del término para volver un beneficio más alto en el mismo movimiento de la acción subyacente. Ejemplo. Suponiendo que la empresa XYZ cotiza a 30 el 1 de enero de 2008. Su fecha de vencimiento de enero 25 opciones de compra de precio de huelga tienen un valor delta de 0,75 y su margen de vencimiento 25 precio de ejercicio opciones de compra tienen un valor delta de 0,7. Suponiendo que XYZ sube a 32 dentro de 2 días. Ene 25 La llamada sube por. 2 x 0.75 1.50 Mar 25 La llamada sube por. 2 x 0,7 1,40 Cálculo de las opciones de agregado Delta Cuando tiene una cartera con muchas posiciones de opciones de acciones diferentes en una sola acción, es útil saber si el valor de su cartera aumentará o disminuirá con un movimiento en la acción subyacente. También es útil saber si su cartera va a hacer bien o no cuando el mercado general va hacia arriba o hacia abajo. Para ello, agregue el delta total de opciones en su cartera. En general, cuando el mercado global es alcista, su cartera haría bien si tiene un delta de opciones agregadas positivas y cuando el mercado general es bajista, su cartera haría bien si tiene un delta de opciones agregado negativo. Opciones de agregado Delta también se conoce como Posición Delta. El cálculo de las opciones agregadas delta es muy simple. Sólo tiene que enumerar todo el valor delta de todas las opciones en su cartera y sumarlos juntos hará. Por Chris Rowe No estoy bromeando cuando digo que ganar una comprensión del delta cambió mi vida comercial para siempre. Y prometo que esta serie de cuatro partes será una de las más importantes e influyentes lecciones de inversión que tuviste. Incluso si usted donrsquot opciones comerciales, todavía debe leer esto, porque puede reducir significativamente su riesgo en este mercado. Usted puede aprender a reemplazar sus existencias de precio excesivo con mdash de opciones de llamada, pero usted DEBE saber qué opciones comprar, o bien puede aumentar su riesgo en su lugar. Aprender acerca del delta y usarlo para hacer mejores oficios no es realmente complejo, así que no se deje intimidar. Sólo recuerde las dos cosas más importantes: 1) Si usted vende sus acciones y comprar opciones de compra para reemplazarlo, a continuación, comprar opciones de llamada ldquoin-the-moneyrdquo. 2) Sólo compra una opción de compra por cada 100 acciones que posea (o quiera poseer). En otras palabras, si tiene 100 acciones de Capital One Financial (COF) y desea cerrar la posición a 21.60, tendrá 2.160. Para establecer una posición de opción, debe comprar sólo un contrato de opción de compra (que representa 100 acciones). Si compra la COF Jan 15 Call y paga 8 por contrato (una inversión de 800), entonces debe poner los 1.360 restantes en un valor seguro, con intereses, como un fondo del mercado monetario o bonos del Tesoro. Esta serie de cuatro partes le ayudará a entender por qué itrsquos importante comprar en el dinero las opciones de compra en lugar de acciones (en contraposición a las opciones de dinero o fuera del dinero). Qué es Delta El ldquodeltardquo de una opción mide cuánto cambia la opción en el precio cuando el valor subyacente se mueve un punto. (Lean sobre la otra opción de los griegos.) Letrsquos decir que ExxonMobil (XOM) se cotiza a 65 por acción, y el XOM Jan 65 Call está vendiendo por 5. (NOTA: Debido a que el precio de las acciones XOMrsquos es el mismo que este precio de strike optionrsquos, Esta opción se está negociando en el dinero.) Cuando XOM sube un punto (de 65 a 66), la llamada del 65 de enero debería vender por 5.50. Por lo tanto, la opción sólo aumenta en 50 centavos cuando el stock aumenta en un punto completo. Se dice que esta opción en el dinero tiene un delta de 0,50. Decodificación del Delta El delta de una opción es un número que oscila entre 0,00 y 1,00, y el delta de una opción de put es un número que oscila entre -1,00 y 0,00. Una llamada con un delta de 0.70 implica virtualmente lo mismo que un put con un delta de -0.70. Usted notará que cuando una opción de compra está lejos-de-la-dinero (por ejemplo, la llamada XOM Jan 95 es de 30 puntos fuera de la moneda), se moverá sólo ligeramente, o no se mueven en absoluto , Cuando el stock aumenta en un punto. El delta de esta llamada lejos del dinero es sólo 0.04. Tan teóricamente, si XOM subió por un punto, el precio de las 95 llamadas debe avanzar en 4 centavos. Ahora, eso puede parecer mucho en términos de la ganancia porcentual, ya que el valor teórico de esta opción lejos del dinero es de unos 27 centavos. (Una ganancia de 4 centavos sería una ganancia de 15 en una opción de compra de 27 centavos). Pero usted tiene que considerar el hecho de que la extensión entre el precio de la oferta y de la petición puede ser mucho más grande que la ganancia de 4 centavos en la opción (así que usted puede inmóvil terminar con una posición perdedora). La regla de oro aquí es el más alto es el delta, más probable es que la opción termina rentable. Fuera de las opciones de dinero tienen el delta más bajo, mientras que en el dinero las opciones tienen el delta más alto. Así que el youâ € ™ quod desea evitar la opción del out-of-the-money que tiene el delta de 0.04 como la peste. Por otro lado, si la acción se está negociando muy por encima de la opción de compra o el precio de ejercicio, o dicho de otra manera, la opción es ldquodeep en el moneyrdquo (es decir, el XOM Jan 45 Call, que es de 20 puntos en el dinero con La cotización de acciones a 65), entonces la opción de compra tendría probablemente un delta de 0,96. Por lo tanto, cuando la acción sube un punto completo, la opción probablemente subirá 96 centavos. Si la opción de compra subió un punto completo debido a que la acción subyacente subió un punto completo, entonces la opción tiene un delta de 1,00, y así sucesivamente. Una opción de venta funcionaría de la misma manera, mientras que si XOM bajaba un punto, una opción de venta que tiene un delta de -0,70 se subiría 70 centavos. Dos Notas Importantes 1) Un delta de optionrsquos cambia cuando el precio de la acción cambia. Esto se debe a que cuanto más profundo es el dinero que se convierte en una opción (debido al movimiento de precios de la acción subyacente), mayor es el delta. En otras palabras, en el ejemplo de ExxonMobil, cuando XOM sube 5 puntos de 65 a 70, el delta de la llamada de 65 se movería de 0,50 a 0,65. Teóricamente, en ese punto (con XOM a 70), si la acción subía un punto (de 70 a 71) entonces la llamada (que ahora tiene un delta de 0,65) aumentaría 65 centavos. Así que no piensan erróneamente que si una opción de compra tiene un delta de 0,50, que la opción de llamada sólo subiría 5 puntos si la acción sube en 10. Eso es incorrecto porque, de nuevo, la opción de llamada optionsquos delta aumenta a medida que la opción se mueve Por encima de su precio de ejercicio. Cuanto más avanza la acción, más sensible será el precio de la opción a cada movimiento de un punto de la acción. De hecho, si ExxonMobil cotizaba 10 puntos (de 65 a 75), el mdash de 65 de enero que actualmente tiene un delta de .50 mdash avanzaría aproximadamente 7 (de 5 a 12). En el momento en que la acción se está negociando a los 75, el delta se movería hasta alrededor de 0,78. 2) El precio de la opción (y la opción del delta) puede verse afectado por otros factores. En la primera parte de esta serie, sólo estamos discutiendo delta. Pero los dos factores principales que afectan a un precio y al delta del optionrsquos son la caries del tiempo y un cambio en la volatilidad de la acción subyacente, del fondo negociado, del índice, del etc. Substituyendo la acción con opciones contra juegos de azar con opciones La razón que tanta gente tímida Lejos de las opciones de comercio y pensar que las opciones son tan arriesgadas es porque la opción novato tiende a ser atraído por las opciones de menor precio, que son las opciones que son los más difíciles de obtener beneficios. Esto es similar a la situación cuando la gente dice que preferiría comprar una acción que negocia en 2 en vez de una acción que negocie en 20. Hacen el error de no hacer caso de la probabilidad de la acción que negocia más arriba. Éste es un error común hecho por los inversionistas inexpertos, y es una de las maneras MÁS PEORES absolutas de acercar la inversión. Las dos razones por las que los inversores piensan erróneamente que las opciones baratas son mejores son: 1) Si el inversor tiene éxito, el triunfo será mayor, en porcentaje. 2) Si el inversor está equivocado, entonces él o ella sólo habrá perdido la pequeña cantidad invertida. Pero claramente, usted no puede discutir ambos. Usted no puede decir que la ganancia de porcentaje es mayor y luego hacer el argumento para la pérdida de que el número absoluto es ldquoall que perdería. rdquo Seguro, la ganancia de porcentaje podría ser mayor si todo sale bien. Pero cuando las probabilidades de éxito son bajas, no te sentirías cómodo poniendo dinero real detrás de la inversión. Personalmente, no me importa si itrsquos 5 o 500.000. No importa cuánto dinero está poniendo en riesgo, las probabilidades de éxito debe ser bueno. Si las probabilidades favorecen una pérdida, ¿por qué invertir? 1 Tenemos que mirar nuestra cartera de inversiones como un negocio, y no un billete de lotería. Es la compra de opciones fuera del dinero nunca un buen comercio Más específicamente, no si yoursquore comprar esas opciones por sí mismos. Sin embargo, si usted los compra como seto, o como parte de una posición de la opción de la multi-pierna, thatrsquos una historia diferente. Pero estamos hablando de reemplazo de acciones aquí, que sólo implica comprar una opción en lugar de un stock. Irsquom va a mostrarle cómo tomar menos riesgo que el accionista tradicional. En primer lugar, debe comprender que una opción de compra fuera del dinero es una opción que tiene un precio de ejercicio más alto que el precio actual de la acción. (Con opciones de put, itrsquos lo contrario. Con put, las opciones de out-of-the-money son aquellos con un precio de ejercicio que es menor que el precio de las acciones. Mas wersquoll se adhieren a las opciones de llamada en nuestros ejemplos.) A continuación se puede ver Ocho opciones de llamada enumeradas. Los precios de la huelga están marcados en rojo. Las acciones cotizan a 65,70. Las opciones de llamada que están resaltadas en amarillo son las opciones fuera del dinero. También puede ver estas son las opciones más baratas, y se vuelven más baratos con los precios más altos de huelga. La opción que tiene menos probabilidades de avanzar es la llamada de enero 85 (en la parte inferior), y la opción que es más probable que avance es la llamada de enero 50 (que es de 15,7 puntos en el dinero). Muchos operadores de opciones pierden el dinero que negocia fuera de las opciones de dinero porque son demasiado confiados en su predicción. Por ejemplo, pueden pensar que una acción va a cambiar de 65 a 80 en un período de tiempo dado. Pero, la mayor parte del tiempo, los mercados y las existencias comerciales más una o menos una desviación estándar de la media. Es por eso que la decadencia del tiempo tiende a ser un factor que la opción nueva, fuera del dinero, los comerciantes aprenden muy rápidamente (y dolorosamente). Una opción out-of-the-money del delta de los recursos tenderá a cero con el paso del tiempo. Y recuerde, cuanto más bajo sea el delta, menos el precio de la opción será afectado por el movimiento en la acción. Por lo tanto, el stock subyacente puede negociar mucho más alto con el tiempo, pero la opción de compra con un delta muy bajo podría negociar aún más, incluso a cero, aunque las acciones cotizaban más alto. Irsquom seguro que muchas de las personas que leen esto han comprado una opción de compra fuera del dinero porque pensaban que la acción iba a avanzar, y tenían razón porque la acción avanzó, pero decepcionado porque las opciones de compra negociado menor de todos modos. Thatrsquos porque compraron la opción de llamada equivocada. Al mismo tiempo, otras opciones de compra cotizaban más alto con el stock. Comercio con un bajo delta Suponga que XOM está operando a 80, y un comerciante está buscando comprar opciones de compra porque está buscando un movimiento de un punto de 80 a 81. Si el comerciante estuviera comprando la llamada de octubre 85 (que es 5 Puntos fuera del dinero), el comerciante pagaría 2,35 por la opción de compra. Esta opción de compra tiene un delta de 0,37. Esto significa que si XOM se negociaba de 80 a 81, (todos los demás factores son iguales, como por ejemplo ZdO, mdash, por lo que asumimos que la acción se movió el mismo día), se podría suponer que las opciones de Oct 85 Call se movería aproximadamente 37 Centavos más alto. El argumento para comprar opciones de bajo del Delta Si usted compró la opción en 2,35 y lo vendió 37 centavos más alto (dentro de un día o dos) en 2,72, entonces se daría cuenta de un rápido 15,74 devolución de nuestro dinero. No está mal. Si tiene 7.050, podría comprar 30 opciones de compra (que representan 3.000 acciones), y haría 1.110 dentro de un día o dos. Si tuviste suerte y subestimaste el movimiento al alza de XOMrsquos, y pasó a cambiar a 95 (en lugar de 81), entonces harías un asesinato (más de 30,000 en tu inversión de 7,050). Sin embargo, antes de empezar mentalmente gastar esos beneficios hellip STOP IT Puedo ver la codicia de sus oídos ahora. Un hombre sabio una vez me dijo que los comerciantes que hacen los enormes beneficios como que son los mismos que toman muchas pérdidas. Recuerde, las opciones de bajo delta son las opciones fuera del dinero, y es muy probable que no resulten rentables. El Argumento Contra la Compra de Opciones de Delta Bajo Normalmente no me gusta comprar una opción con un delta bajo a menos que esté cubriéndome contra un movimiento / pérdida de stock significativo. (Tal es el caso cuando se utiliza un protector poner.) Hay dos razones principales por qué, y ambas razones deletrean un mayor riesgo con delta inferior. El primero es uno que la mayoría de la gente entiende el segundo es lo que muchas personas pasan por alto. 1) Cuanto menor sea el delta, más extrínseco será el valor de su contrato de opción. Valor extrínseco (aka, valor de tiempo) es lo que queda después de calcular el valor intrínseco. El valor extrínseco se ve afectado por la decadencia del tiempo. Valor intrínseco es la cantidad por la cual su opción está en el dinero. El valor intrínseco NO es afectado por la decadencia del tiempo. Si tengo un Schering-Plough (SGP) 20 de enero de Call, con el comercio de acciones a las 22.50, entonces mi opción de compra es de 2.50 en el dinero. Si ese SGP 20 de enero Call está cotizando a 3, entonces 2,50 de ese 3 es el valor intrínseco, y el restante 50 centavos es el valor extrínseco y se expone a la decadencia del tiempo. (Tenga en cuenta que estas no son recomendaciones, son ejemplos para ilustrar el poder del delta.) Recuerde: La parte del valor extrínseco (o valor de tiempo) de una opción está a merced del reloj. El deterioro del tiempo tiene un efecto cero en la parte del valor intrínseco de la prima de mis opciones. Thatrsquos por qué nos gusta el comercio de las opciones de dinero que tienen un valor mínimo extrínseco. Observe en la tabla anterior que el porcentaje del valor del contrato de opción, es decir, el valor extrínseco, aumenta a medida que el delta disminuye. Por lo tanto, cuanto menor es el delta, más extrínseco existe. Y ese valor extrínseco está a merced de la decadencia del tiempo. Por ejemplo, el valor extrínseco de la llamada de enero 17,50 (con el delta más alto de 0,97) sólo representa 5.7 de todo el valor de la opción. Esto significa que sólo 5.7 del valor se puede perder debido al paso del tiempo. Cualquier otra pérdida en la opción tendría que ver con la acción real que se mueve más abajo. El veinte por ciento del llamado del 20 de enero es un valor extrínseco y por lo tanto está a merced de la decadencia del tiempo. Las otras dos opciones tienen 100 valores extrínsecos. Ahora, casi todas las opciones comerciante entiende que el tiempo decaimiento se produce con el paso del tiempo, y la mayoría están familiarizados con lo que una curva de decadencia de tiempo se parece. El deterioro de la parte de valor extrínseco de la opción de compra, valor de las acciones acelera, especialmente en los últimos 90 días antes de la expiración. Mediante la compra de una opción que tiene un delta alto, puedo reducir significativamente el efecto que el tiempo decaimiento tiene en mi optionrsquos valor (o prima). 2) Comenzando con un delta alto reduce su pérdida cuando la acción se mueve en la dirección equivocada. Esto es lo que un número alarmante de comerciantes de opciones o donrsquot entender, o sólo tienen una ligera comprensión de. Recuerde cómo dije que el delta de una opción de acciones cambia a medida que la acción fluctúa. Por ejemplo, en la tabla anterior, usted ve que el delta de la llamada del 20 de enero (que es de 2.5 puntos en el dinero) es 0.84. Tiene un delta tan alto porque es de 2.5 puntos en el dinero. Pero si SGP se negociaba a 21, la llamada de 20 de enero sólo sería un punto en el dinero. Así, el delta pasaría de 0,84 a 0,69. Esto es una buena cosa si usted es el dueño de esa opción de la llamada. Esto significa que a medida que las operaciones bursátiles de SGP bajan, la opción de compra pierde menos en valor (en dólares) que la acción. En otras palabras, usted pierde mucho menos al ser propietario de la opción de compra. Esto es especialmente cierto cuando se habla de una opción que tiene un día de vencimiento más allá de 90 días. (Recuerde, 90 días antes de la expiración es cuando el valor extrínseco decae tiende a acelerar.) NOTA: Cuando usted compra una opción estrictamente para el lado positivo (y no está usando para fines de cobertura), siempre debe dar tiempo extra para ello trabajar. Trate de comprar con un mes de vencimiento que es por lo menos 90 días después de la hora que desea venderlo. Piense en eso por un segundo. Esta es la parte que muchos comerciantes de nueva opción tienden a pasar por alto, y itrsquos una de las consideraciones más importantes al utilizar estrategias de principiante, intermedio o avanzado de opciones. Comprar más Delta, perder menos si el comercio va al sur Cuando usted compra opciones con un delta alto (que son profundas en el dinero) y las operaciones bursátiles más bajas, su opción pierde menos valor que el stock hace Así, usted pone menos capital (Y, por lo tanto, en última instancia, el riesgo de menos capital), y el titular de la opción de compra en realidad perderá menos valor cuando las acciones se negocia por unos pocos puntos. Si el SGP se negociaba desde 22,50 puntos por debajo de 3 puntos hasta 19,50, es probable que el 20 de enero pierda sólo alrededor de 2,30 en valor. Así que, ¿por qué molestar incluso comercio de acciones ¿Qué pasa si la acción cae por 10 puntos Yoursquod sólo pierden un máximo de 3 que se comprometió a la opción frente a los 10 que los accionistas perdieron Therersquos más a esto, y se pone aún mejor. Así que continúe con la Parte II de esta serie donde su hijo aprenderá a convertir sus Deltas en dólares. Chris Rowe es el Director de Inversiones de Tycoon Publishingrsquos The Trend Rider. Para aprender más sobre él, lea su biografía. Artículo impreso de InvestorPlace Media, investorplace / 2009/07 / what-is-options-delta /. Copy2016 InvestorPlace Media, LLC